هل يثبت المركزي أسعار الفائدة الخميس المقبل؟ خبراء الاقتصاد يكشفون توقعاتهم

تتجه أنظار الأسواق إلى اجتماع البنك المركزي المصري الخميس المقبل، وسط توقعات واسعة بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.

كما يرجح اقتصاديون استمرار النهج النقدي الحذر، في ظل الضغوط المرتبطة بسعر الصرف وارتفاع تكاليف الطاقة عالميًا.

وتأتي هذه التقديرات رغم التراجع النسبي للتضخم خلال سبتمبر الماضي، ما يعكس استمرار التحديات أمام صانعي السياسة النقدية.

تثبيت الفائدة يتصدر توقعات الخبراء

وأظهر استطلاع أجرته «CNBC عربية» بمشاركة عشرة خبراء اقتصاد، ترجيح 90% منهم تثبيت أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية.

كما تشير التوقعات الواردة بالاستطلاع إلى بقاء سعري الإيداع والإقراض عند 19% و20% على التوالي، وفقًا للبيانات المنشورة.

ويعكس هذا الاتجاه أولوية احتواء الضغوط التضخمية والحفاظ على استقرار سوق الصرف، في ظل استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي.

ورغم انخفاض معدل التضخم إلى 13.9% خلال سبتمبر، يرى محللون أن هذا التحسن لا يكفي وحده لبدء خفض الفائدة.

كما تفرض التطورات الخارجية، وفي مقدمتها أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية، تحديات إضافية قد تنعكس على الواردات وتدفقات النقد الأجنبي.

التضخم والطاقة يحددان مسار السياسة النقدية

ويشير ترجيح تثبيت الفائدة إلى استمرار السياسة النقدية المتشددة نسبيًا، لحين التأكد من استدامة تراجع الأسعار وانحسار ضغوط سوق الصرف.

كما يسعى هذا التوجه إلى تجنب خفض مبكر للفائدة، قد يؤدي إلى تجدد الضغوط السعرية أو التأثير على استقرار المؤشرات الاقتصادية.

وتظل التطورات العالمية عنصرًا مؤثرًا في حسابات البنك المركزي، خاصة مع احتمالات انتقال ارتفاع أسعار الطاقة إلى تكلفة الإنتاج والنقل والاستيراد.

توقعات بخفض الفائدة خلال 2027

وفي المقابل، ترجح التقديرات إمكانية بدء دورة خفض أسعار الفائدة خلال النصف الأول من عام 2027، إذا تحسنت الظروف الاقتصادية.

كما يرتبط هذا الاحتمال بانحسار التوترات الجيوسياسية وتراجع الضغوط التضخمية، بما يمنح البنك المركزي مساحة أوسع لإعادة تقييم السياسة النقدية.

وتترقب الأسواق القرار المقبل لما له من انعكاسات مباشرة على تكلفة الاقتراض، وعوائد الادخار، وحركة الاستثمار والنشاط الاقتصادي.

كما ينتظر المستثمرون إشارات أوضح بشأن توقيت الانتقال من التشديد النقدي إلى التيسير، وفقًا لمسار التضخم وتطورات سعر الصرف خلال الفترة المقبلة.

مواضيع متعلقة

• قبل اجتماع أسعار الفائدة.. مقارنة بين أبرز عوائد شهادات الادخار في البنوك
• البنك المركزي يكشف مفاجأة التضخم في سبتمبر.. تراجع سنوي وزيادة شهرية