بنوك

” QNB” يتوقع ارتفاع نمو منطقة اليورو إلى 1.5% في 2026

أحمد أسامةالسبت 24 يناير 2026

يتوقع بنك قطر الوطني (QNB) أن يتحول اقتصاد منطقة اليورو إلى مسار أفضل في 2026، مع ترجيح ارتفاع النمو إلى 1.5%.

مدعومًا بثلاثة عوامل: تراجع الفائدة، زيادة الإنفاق العام، وتعافي التصنيع بعد فترة ركود.

وخلال الأعوام الأخيرة، واجه اقتصاد المنطقة ضغوطًا متزامنة شملت ارتفاع تكاليف الطاقة.

وضعف الطلب الخارجي، وتشديد السياسة النقدية، ما أبقى الأداء أقل من الاقتصادات الكبرى الأخرى.

فجوة مع أمريكا

حيث يرصد التقرير تباطؤا واضحا في اقتصاد منطقة اليورو خلال الفترة من 2023 إلى 2025.

إذ سجل متوسط نمو سنوي عند 0.8%، مقارنة بـ 2.6% في الولايات المتحدة خلال الفترة نفسها، في دلالة على أن أوروبا كانت الأكثر تأثرًا بموجة التشديد النقدي وصدمات الطاقة.

كما يرى QNB أن نقطة التحول بدأت مع تراجع التضخم، ما سمح بخفض الفائدة المرجعية بمقدار 200 نقطة أساس، من 4% في منتصف 2024 إلى 2% بحلول يونيو 2025.

وبحسب البنك، فإن هذا الخفض يقلل تكلفة التمويل ويعيد تنشيط الائتمان الحقيقي للقطاع الخاص، ما يدعم الاستهلاك والاستثمار تدريجيًا.

الإنفاق الدفاعي

على الجانب المالي، يشير التقرير إلى توسع الإنفاق الحكومي في أوروبا.

خاصة الإنفاق الدفاعي بعد الحرب الروسية الأوكرانية، مع زيادة برامج الدعم الاجتماعي ما دفع العجز المالي إلى نحو 3.7% من الناتج المحلي الإجمالي.

كما يتوقع QNB أن يضيف هذا المسار دعما ملموسا للنمو، خصوصا في ألمانيا.

ألمانيا محرك المنطقة

حيث يضع QNB ألمانيا في قلب الصورة، كونها تمثل قرابة 30% من اقتصاد منطقة اليورو.

ووفق التقرير، فإن السياسة المالية التوسعية هناك قد تضيف نحو 0.5 نقطة مئوية للنمو، بينما يقدر الأثر الكلي لزيادة الإنفاق الدفاعي في المنطقة بنحو 0.2 إلى 0.4 نقطة مئوية خلال عام.

كما يتوقع البنك تحسن التصنيع في 2026 مع انحسار أثر تصحيح المخزون واستقرار أسعار الطاقة وتراجع بعض التوترات التجارية.

ويعد القطاع مؤثرا بسبب وزنه الذي يتراوح بين 15% و20% من اقتصاد منطقة اليورو، ما يعني أن أي تحسن فيه ينعكس سريعًا على أرقام النمو.