الذهب يحافظ على مستوياته رغم زيادة المعروض.. وتوقعات بمواصلة الارتفاع

مريم أمينالثلاثاء 7 أبريل 2026

كشف أسامة زرعي، رئيس قسم التحليل بشركة «جولد إيرا»، عن وجود سيولة مؤسسية عميقة استطاعت امتصاص مبيعات البنوك المركزية دون هبوط حاد في أسعار الذهب.

في إشارة إلى قوة الطلب الهيكلي الداعم للمعدن النفيس واستمرار الاتجاه الصاعد على المدى الطويل.

تقلبات حادة في أسعار الذهب خلال الربع الأول من 2026

شهد سوق الذهب العالمي خلال الربع الأول من عام 2026 تقلبات حادة نتيجة النشاط المضاربي المكثف.

حيث سجل المعدن الأصفر مستويات قياسية تجاوزت 5600 دولار للأوقية، قبل أن يشهد تصحيحًا حادًا إلى نطاق 4650–4720 دولارًا مع بداية أبريل.

قال زرعي إن المؤشرات الفنية، وعلى رأسها مؤشر القوة النسبية، أكدت حالة الإفراط في التفاؤل لدى المستثمرين، بالتزامن مع تزايد العقود المفتوحة وارتفاع حجم التداول في صناديق الاستثمار المتداولة المتخصصة في الذهب.

مبيعات من البنوك المركزية دون تأثير سلبي

أوضح أن البيانات الرسمية لبعض البنوك المركزية أظهرت أن روسيا وتركيا اتخذتا إجراءات تكتيكية لإدارة احتياطياتهما.

شملت البيع المؤقت أو عمليات المبادلة لدعم العملات المحلية، دون التأثير على المركز الأساسي للذهب.

كما أشار إلى أن البنك المركزي التركي باع جزء من احتياطياته لدعم الليرة وسط ضغوط تضخمية وارتفاع أسعار الطاقة.

في حين كشفت البيانات عن وجود مشترٍ قوي يمتلك سيولة عميقة استوعب هذه الكميات دون هبوط حاد في الأسعار.

ما يؤكد أن عمليات البيع كانت ضمن استراتيجيات سيادية منظمة وليست تحركات عشوائية.

الذهب يعزز مكانته كملاذ آمن

كما لفت زرعي إلى أن ارتفاع أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط ضغطا على أسواق العملات، ما عزز من دور الذهب كأصل تحوطي.

وأضاف أن المعدن الأصفر لم يعد مجرد أداة للتحوط من التضخم.

بل أصبح أصلًا يتحرك وفقًا للطلب الهيكلي من البنوك المركزية والمؤسسات الاستثمارية الكبرى، مع اتجاه الدول إلى تنويع احتياطياتها بعيدًا عن الدولار.

توقعات الأسعار المستقبلية

توقع زرعي استمرار الاتجاه الصاعد للذهب على المدى الطويل، مع تحديد مستويات دعم رئيسية عند 4050–4121 دولارًا للأوقية، ومستوى دعم ثانوي عند 3868–3952 دولارًا.

كما أشار إلى أن الأسعار قد تشهد تحركات تصحيحية قصيرة قبل استئناف الاتجاه الصاعد، مدعومة بالطلب القوي من البنوك المركزية وصناديق الاستثمار.

الذهب يستهدف 6500 دولار للأوقية

كما أكد أن أداء المعدن الأصفر خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026 يعكس توازن بين النشاط المضاربي والطلب السيادي.

ما يشير إلى أن السوق أصبح أكثر صحة واستعدادًا للحركة المقبلة.

وأضاف أن عمليات البيع الحالية كانت تكتيكية وليست هيكلية، ما يعزز احتمالات استمرار الذهب في تحقيق مكاسب على المدى الطويل، مع استهداف مستويات تصل إلى 6500 دولار للأوقية في السيناريو المستقبلي.